行情回顾
主要指数振幅扩大，成交环比略减少
本周，沪深股指冲高回落，振幅扩大，成交量环比略有减少，医药医疗继续强势，食品饮料表现平稳，传媒娱乐、消费电子、新能源车、旅游酒店等板块表现活跃。具体来看，周一，各指数高开低走，收盘涨跌互现；周二周三，沪指窄幅震荡，创业板指则连续上涨并创出本轮反弹新高；周四，沪深股指上午冲高，午后快速跳水，收盘放量普跌；周五，国际欧美股市、原油暴跌，沪深股指大幅低开，之后震荡走高，A股再度表现出较好的韧性。全周北上资金净流入约49.16亿元（Wind数据），沪指跌0.38%，深成指涨0.64%，创业板指涨1.86%。
盘面分析
市场韧性十足，游戏板块活跃
由于担心疫情二次爆发影响未来经济前景，同时前期涨幅过大，昨晚美股出现暴跌，道指跌约7%，受此影响，今天A股大幅跳空低开，但很快各主要指数震荡上行回补了缺口，收盘大盘略翻绿，中小创翻红上涨，虽然今天是周五面临周末的不确定性，但A股表现超预期，整体看展现出了非常强的韧性。美股和A股目前的运行内在逻辑不一样，美股主要受美联储大量释放流动性的驱动，而A股面临偏暖的内部环境，经济处于恢复过程，政策向好且流动性总体宽裕，中美问题只会对风险偏好造成影响，从而带来市场波动；科学投顾之前就认为，外部因素目前会加大市场波动，但难以改变市场趋势；维持主要指数在3月底以来上升通道内震荡的判断不变。
从盘面上看，虽然受外围大跌冲击，但今天仍有60只左右非ST个股涨停，较前几天有所增加，活跃度提升；从各行业板块的表现看，市场还是偏防御为主。首先，医药医疗板块持续走强，部分龙头再创新高，一方面是外部冲击带来不确定性，市场依然寻求防御，另一方面，由于国外疫情仍非常严重，存在二次爆发的可能，也刺激板块表现，总体上看，目前板块内仍是强者恒强的格局，对强势股可以持有顺势而为，要布局则考虑一些估值合理的优质标的。其次，游戏板块近期持续活跃，今天多只个股涨停，自从疫情发生后，线上游戏需求大增，今年业绩整体向好，同时云游戏也将亮相腾讯6月底的年度游戏发布会，给资金短期炒作带来催化剂，云游戏未来空间还比较大，可以关注估值合理的龙头公司。再次，科技板块今天整体表现较弱，半导体、通信及元器件等均跌幅居前，一方面是昨天美股科技股大跌的带动效应，另一方面也是目前科技板块整体受制于中美摩擦的大背景，仍需要时间消化，但对科技板块中长期战略性看好，一些回调至合理估值区间的个股可以逐步关注布局。
此外，今天尾盘北上资金出现集体砸盘明显流出的现象，主要是相关指数基金的被动调仓影响，并不是外资不看好A股而大量出逃，其实近期北上资金已经持续流入10几个交易日，累计流入额也创了历史新高，在当前全球流动性充裕的情况下，中国优质资产仍是外资青睐的方向，战略性看好不变。对于国内投资者而言，也应该从战略性的角度出发布局优质的好公司。
操作策略
市场回调空间不大，回调择机布局优质股
本周，沪深股指先扬后抑，略有分化，创业板指收涨，沪指微跌，主要指数继续处于3月下旬以来的反弹通道中。5月份的宏观数据陆续发布，CPI、PPI环比下行，通胀压力明显缓解这有利于“放水养鱼”政策的持续；社融、M2同比继续保持两位数的较高增速，宽信用政策为经济复苏助力。短期看，美股、原油经过一段时间的大幅反弹后再次下跌，而且短期内跌速较快，这给A股的风险偏好带来不利影响，引发指数回落、振幅加大，不过，国内经济持续改善、资本市场制度改革加速、人民银行六月或将再次降息降准等因素决定了A股韧性较好，资金逢低加仓踊跃，这种情况下预计指数回调空间不大，投资者可继续持有优质龙头股，回调仍可择优加仓，选股可以沿着业绩反弹确定性和估值合理两条思路，继续关注内需、新老基建、科技的估值合理的龙头，或者选择优秀管理人产品中长期持有。具体策略投研团队会结合周末的最新消息面变化，在投顾有约直播栏目里详细给大家解读，请大家届时关注。
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